公司的ODN产品全线入围中国电信集采.公司在2011年度中国电信的ODN集采中,六大类产品,包括综合集装架,网络机柜,光缆接头盒,光纤活动连接器,光分路器,室外机柜等,均已入围A类供应商.
各省公司今年初将根据集采的结果展开招标,预计公司的整体市场份额能达到10%-12%,份额比去年更有提升.
PLC芯片今年将释放产能.公司佛山日海易能光电公司的设备已全部完成安装调试,现已试生产,二季度将小批量出货,公司希望下半年生产的PLC芯片能完全替代进口,如果完全采用自己的PLC芯片,将提升公司产品的毛利率.
工程业务正稳步推进.工程业务在公司的中期规划中占据很重要的地位,目前公司已经拥有广州日海穗灵,贵州捷森和新疆卓远三个控股公司来开拓工程业务.公司希望为运营商提供设备和工程一体化的服务,即为运营商提供Turn-key服务.公司未来会将工程业务覆盖范围扩大到全国,成为公司新的重要增长点.
IDC综合布线业务迎来发展机遇.运营商将大力发展数据中心IDC.中国电信将投入120亿元在内蒙古建设云计算数据中心,中国移动也将在内蒙古投资建设全国的云计算基地,投资规模超过120亿元.中国联通则计划未来三年在七大城市建大型五星级IDC,预计投资也超过100亿.除了运营商以外,大型企业也有大量的IDC建设需求.公司的产品和综合布线业务将迎来大发展的机遇.
业绩预测和估值.我们预计公司2011-2013年的EPS分别为1.49元,2.06元和2.77元,利润复合增长率在36%左右.我们给予"买入"的投资评级,6个月目标价为53元.
风险:工程业务面临激烈的竞争;海外市场拓展的不确定性.